在当代中国IC设计行业，风险投资已成为创业公司的一大资金来源。当各类初创IC设计公司涌向风投，而海外风投又频频现身中国IC设计市场时，本土风投如何与之竞争或参与合作？如何发挥自身优势，在国内风投舞台上占得一席之地？带着这些问题，我们走访了上海信虹投资管理有限公司的投资经理王林。

信虹投资管理着上海新鑫投资有限公司和新鑫国际有限公司两个风投基金，规模总计8250万人民币，定位于国内IC设计领域的投资，采取三块牌子、一套班子的经营模式。按照美国风险投资传统“成一败九”的法则，投资十个项目，其中九个可能是亏钱的，但只要有一个成功就足以赚回十个项目的成本——这是与高风险相匹配的高收益。但作为国资背景的风投，新鑫的投资作风则要更趋稳健，无论是对项目方向的选择、对项目阶段的把握、还是对项目退出的权衡，新鑫走的都是一条风险相对最小化的道路。此外，新鑫还需在远期和近期、财务和战略之间寻求平衡和突破。

因此，新鑫偏好处于成长期的项目，比如已投资的杭州国芯、格科微电子、珠海欧比特等，这样的企业既有产品也有销售，投资风险相对较小。有了潜在投资目标后，新鑫首先需要进行尽责调查，对项目的各方面进行论证分析，包括产品方向、团队、市场状况、技术实力、经营运作能力、现金流、竞争对手、退出渠道等。同时，新鑫还需要与项目方就投资条款进行多轮谈判，并与其他风投开展有效的竞争和合作。“现在处于成长期的项目是各路风投追捧的热点，所以新鑫面临的竞争压力可想而知。”王林总结道。挑选投资目标是压力之一，另一方面，新鑫在资金规模方面并不具优势，如何与“财大气粗”的海外风投同台竞技，也是一个挑战。

新鑫的应对之道可以浓缩为四个字：扬长避短——扬本土资源之“长”，补资金之“短”。风险投资教父Michael Moritz曾经说过：衡量创业公司的成功标准只有一个，活下去。而投资者的成功标准，就是最大程度帮助创业公司活下去。新鑫在帮助企业“活下去”这点上可谓不遗余力。王林介绍说，在投资进去之后，新鑫会根据企业的需求，为它引进一些上下游的合作伙伴、潜在客户、政府资源，或者推荐一些合适的人才。“与海外风投相比，新鑫独特之处在于，我们熟悉国内的社会环境和产业环境，可以利用我们在国内的资源，为投资企业提供附加价值和增值服务，”王林解释道。这一点不但吸引了由海归创建的公司，在某种程度上也弥补了海外风投在投资中国项目时的弱点和不足，成为国内外风投合作的基石。在当今海外风投携重金高调进入中国，以其丰富经验和全球化网络为人瞩目之时，新鑫也以其地缘及本土化资源优势获得了一大批IC创业者的信赖，产生了较好的效益。

目前新鑫对项目的投资占股均低于20%，更多的是充当了财务投资者的角色，但新鑫的理想不止于此。作为华虹集团的子公司之一，新鑫积极配合华虹集团打造集成电路产业链联盟的战略，投资目标集中在国内IC设计企业。这是新鑫成立之初就被赋予的战略色彩，也一直萦绕在新鑫这几年的发展过程中。随着国内IC设计产业环境的成熟，新鑫的舞台也将更大、更宽。